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　　开始：证券之星

　　近期，国内乐器行业上市公司海伦钢琴（维权）（300329.SZ）打算的截至权变更事项认真浮出水面。公告骄傲，公司实控东说念主陈海伦、金海芬及陈朝峰拟将统统转折捏有的60260600股上市公司股份（占上市公司总股份的23.83%）以5.48亿元的总价转让给全拓卓戴，来去完好后，公司实控东说念主将变更为崔永庆。

　　证券之星珍重到，比年来，乐器行业全体市集环境承压，看成国内乐器行业中为数未几的上市公司——主营钢琴销售业务的海伦钢琴事迹捏续疲软，归母净利润已指导两年出现亏本，全体营收更是大幅滑坡，至2024年同比下滑46.47%至1.59亿元，距离波及财务类退市警示红线已近在目前。因此，在退市危急之前实时抽身，关于公司实控东说念主而言，概况是止损离场的实际聘请。不外，领罕有字化布景的新任掌舵东说念主能否匡助公司走出逆境，仍有待时候的考据。

　　01． 已站在退市警示边际

　　公告骄傲，这次来去完成后，海伦投资的捏股比例从27.41%降至20.56%，受让方全拓卓戴的捏股比例增至23.83%，将成为海伦钢琴第一大鼓吹，公司内容截至东说念主变更为崔永庆。

　　把柄公司泄漏的详式权利变动阐述书，全拓卓戴于本年3月7日建造，崔永庆看周至拓卓戴的实控东说念主，捏股比例为65%。除全拓卓戴外，崔永庆截至的其他中枢企业和中枢业务还包括上海咏数科技有限公司、上海熠骐科技有限公司等10家企业，另外其当今还担任全拓股份董事长、总司理，该公司成立于2002年，专注于数据规画、数字蓦然、数据惩办及数据讹诈等中枢业务，在杭州市所在金融监督顾问局本年7月公布的315家杭州上市“霸术军”名单中，全拓股份亦榜上闻名。

　　值得珍重，这次权利变动仍需赢得深交所合规性阐明看法并在中国证券登记结算有限累赘公司深圳分公司办理股份过户登记手续，上述事项能否最终完成实施，以及完成时候尚存在不礼服性。另外由于权利转让资金较大，受让方的自筹资金拟通过向银行央求并购贷款赢得，当今尚处于与银行洽谈央求贷款的相关事宜的阶段。

　　对转让方而言，公司实控东说念主陈海伦看成海伦钢琴的首创东说念主，比年却不得不面对公司事迹捏续下滑的逆境：2022年至2024年，海伦钢琴营收从3.79亿元缩水至1.59亿元；归母净利润更是在2023年、2024年指导两年出现亏本，亏本金额区分达7885.48万元和9792.24万元，筹谋压力捏续加重。

　　更严峻的是，依据创业板退市新规，财务类强制退市的情形明确包含：若创业板公司指导两年出现净利润为负且贸易收入低于1亿元，或者指导两年净财富为负，将被实施退市风险警示；若在被实施退市风险警示的次年，相关财务宗旨仍未改善，公司将被强制退市。

　　这也意味着，海伦钢琴已处在被实施退市警示的峭壁边，若公司营收捏续下滑至1亿元以下，且净利润难有改善，将触发退市风险警示条目。

　　02． 传统钢琴销量缩水致事迹低迷

　　证券之星珍重到，海伦钢琴比年懊恼的事迹，与所处传统钢琴行业的环境承压沟通。

　　一方面，钢琴制造业正濒临企业制酿本钱的捏续攀升。据公司官网信息，自2018年起，海伦钢琴已先后发布7份调价声明，退换原因主要指向原材料本钱、厂房及开辟保重升级用度，以及东说念主力资源本钱等多项开销的大幅飞腾。另一方面，公司还要濒临外洋品牌的竞争以及二手钢琴市集的冲击。

　　与此同期，市集环境变化之下，住户蓦然意愿趋于保守，钢琴看成高单价非必需品，首当其冲受到蓦然左迁的影响，传统钢琴的市集总量从2019年的50万断崖式下降至如今的8.5万。受钢琴蓦然市集需求量光显缩减的影响，2022年至2024年，海伦钢琴中枢产物立式钢琴的销售量区分为22792台、19230台以及9452台，各自较上年同期下降32.68%、15.63%以及50.85%。

　　传统钢琴销量式微之下，海伦钢琴也在退换要点加大对智能乐器产物范围进行挖掘，2024年，海伦钢琴成立了数码钢琴电商销售团队，年内销售电钢琴2152台，同比增长140.45%。尽管销量增幅显赫，但该产物在2024年的收入占比仍不及3%。加之前期实施与研发干预较高，2025年第一季度的市集销售反应尚未充分涌现，短期内难以成为拉动事迹扭转劣势的中枢力量。

　　钢琴业务外，海伦钢琴早在2014年就切入艺术培训范围，试图构建“钢琴销售+艺术培训”的协同生态。尔后多年，公司通过谐和加盟、参股并购等样子膨大培训河山，一度将培训业务视为遑急增长点。

　　但是，这些尝试的后果并未达预期。由于培训业务前期需干预大王人场合、师资本钱，且盈利依赖范围化膨大，但比年受疫情反复、“双减”取消艺术加分等国内提醒策略的实施与退换的影响，公司培训业务膨大受阻。2023年至2024年，公司均对弥远股权投资（艺术提醒培训形貌）进行了计提减值准备，对应的计提金额区分为3880.36万元4118万元，导致公司盈利进一步承压。

　　本年一季度，海伦钢琴的钢琴销量仍处于下降气象，加之艺术提醒培训策略退换，导致艺术文化提醒培训市集缩减。公司为了霸占有限的市集份额，加大网罗媒体的宣传力度以及线上销售平台的运营实施力度，甚而归母净利润亏本加重，为-968.48万元，营收较上年同期下滑39.96%至2775.83万元。

　　事迹节节溃退之际，公司实控东说念主聘请在此节点出让截至权，概况也透着对行业困局的无奈息争。而新实控东说念主能否匡助扭转营收与利润的劣势，藏匿退市风险，仍需时候来考据。（本文首发证券之星，作家|吴凡）

　

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