上周（8.11~8.15）黄金商场再次于3400好意思元区域遇阻回落，因7月PPI数据显耀超出预期。特朗普与普京的会晤普及了俄乌冲突走向赶走的可能性。国内投资者在权利商场向好布景下不时完毕黄金收益。

　　商场不雅点方面，过往一周跟着好意思国官宣不会对黄金加征关税后，伦敦金和纽约金价差马上不断，并导致人人金价走弱，商场归来到基本面数据交游。好意思国7月CPI同比2.7%合手平前值，预期2.8%，环比0.2%相宜预期，中枢CPI同比从2.9%反弹至3.1%，预期3%，环比0.3%相宜预期，中枢通胀受到工作资本上升的撑合手，玩物等入口商品也曾运行体现关税带来的价钱上升压力。上周四公布的PPI数据给火热的降息预期浇了一盆冷水，7月PPI同比从2.4%反弹至3.3%，环比从0加多至0.9%，显耀超预期，工作资本快速上升推进PPI走高，同期动力价钱也出现反弹，关税落地后，好意思国通胀存在不时上行的空间，8月密歇根大学一年期和五至十年期通胀预期再度反弹至4.9%和3.9%，货币计谋过问上下为难局势。

　　不外周内财长贝森特表示9月可以运行大幅降息且总降息幅度应在150BP以上。留心到好意思国财政部长频繁不肯就好意思联储利率作念出具体决定，贝森特几个月来一直表示，他只会商议好意思联储往常的计谋决定，而非行将作念出的决定。因此现时的表态或默示特朗普对好意思联储的政事压力正在上升，且将不时边缘影响现时联储官员的气魄。

　　上周末好意思俄在阿拉斯加的元首会晤虽未能达成具体契约，但从特朗普的表态看，后续将在施压要点放在乌克兰身上。泽连斯基将在18日遑急出访华盛顿，欧盟委员会主席冯德莱恩、北约布告长吕特以及法德意英等多国携带东谈主接踵文告将随同前去，这都意味着和平契约的框架谈判将在不远的将来，尽管其落地前仍将靠近诸多博弈，但合座方进取俄乌冲突的赶走预期也曾边缘上升，对黄金的地缘支合手也或有所弱化。

　　临了在资金层面，上周好意思国澄清黄金不被关税后，COMEX黄金净多再度减合手。泰西黄金ETF仍呈现净流入，但个东谈主投资者主导的mini trust增幅彰着超出SPDR。国内在权利商场向好布景下，投资者不时完毕黄金收益，这都标明短期资金端难以支合手金价出现打破行情，合座颤动演绎仍将合手续。

　　上周商场动态方面，好意思国7月PPI显耀超预期。好意思国14日公布的数据裸露，好意思国7月出产者物价指数（PPI）同比大涨3.3%，远高于商场预估的2.5%增幅；而中枢PPI同比激增3.7%，远高于6月份的2.6%，以及预期的2.9%。

　　好意思国财长贝森特命令降息150BP。贝森特13日在给与彭博采访时表示：“我以为咱们可能会进行一系列降息，最初是9月份降息50个基点。不管你参考哪种模子，都标明咱们的利率可能应该镌汰150至175个基点。”贝森特的降息提议超出债券商场的预期。降息1.5个百分点将使好意思联储策画区间的中点降至2.88%。

　　好意思俄阿拉斯加会晤边缘加多俄乌停战预期。当地时辰15日，好意思国总统特朗普与俄罗斯总统普京在阿拉斯加州安克雷奇市埃尔门多夫-理查森长入军事基地举行会晤后共同出席长入记者会。乌克兰总统泽连斯基将应邀于18日在好意思国都门华盛顿与特朗普会晤，欧盟委员会主席冯德莱恩、北约布告长吕特以及法德意英等多国携带东谈主17日接踵文告将随同前去，以期将欧洲纳入后续的和平契约谈判框架。

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使命剪辑：郭栩彤