原标题：一边条件董明珠还钱，一边“夜总会”，这家险企“事儿”真多

　　来源：金融八卦女频说念

　　作家：乌彦祖假慎重

　　在格力接办经过中，阳光保障有几次“脱身”的契机，但没到手。关节除了这个坑，阳光保障还有好多坑要“填”。

　　董明珠的新动力汽车梦，又遭一记重锤。

　　6月16日，格力钛发布声明称，全资子公司珠海广通汽车有限公司100%股权，价值18.06亿元，被法院冻结。

　　案件源于2015年12月，格力钛前身银隆的原实控东说念主魏银仓，盗用公章与阳光东说念主寿保障股份有限公司签署增资对赌契约担保。对赌没成，以前签合同的东说念主要么“出去了”要么“进去了”，格力钛也不思背锅，阳光保障只可寻求法律处理。

　　站在天主视角，格力钛这事儿，格力和董明珠其实齐“陷进去”了。阳光保障“入坑”更早，在格力接办经过中，有几次“脱身”的契机，但没到手。

　　关节除了这个坑，阳光保障还有好多坑要“填”。

　　1．

　　/ 入“坑”9年爬不上来，

　　“逼宫”董明珠还钱？/

　　格力钛前身叫“珠海银隆新动力”，魏银仓于2009年确立。收购好意思国一家公司的钛酸锂电板工夫后，赶紧建设了珠海广通汽车，石家庄中博汽车等子公司出产新动力汽车。

　　2015年前后，新动力范围利好频出，补贴大大的。尽管钛酸锂在续航方面差了点，但由于安全性悉数高，老本也哐哐往里投钱。

　　这时候，阳光保障就动手了。2015年6月，阳光保障投过一轮了，12月，再向银隆增资10亿，但签了“对赌契约”。如果银隆功绩不达标，阳光保障有权条件“银隆新动力、银隆集团、魏银仓”补偿本金10亿，外加1.5亿利息。

　　背面的故事全球耳熏目染了 。2016年，董明珠思让格力拿出130亿全资收购银隆，阳光保障第一次“抽身”的契机来了，恶果格力的鼓动把提议给否了。

　　董明珠一气之下，聚会王健林、刘强东等增资30亿入股“珠海银隆”，并在次年自掏腰包，拿出23.4亿元得到了公司17.46%的股权。

　　怎么那么寸，董明珠“攒局”入股后不久，补贴战略运转减少，银隆主打的钛酸锂也在竞争中败了下来，订单下滑，资金链弥留，连2018年的上市带领也间隔了。

　　紧接着银隆又爆了更大的雷。2018年，首创东说念主魏银仓、原总司理孙国华涉嫌侵占公司财产，被银隆给告了。不外这时，魏银仓“跑到”好意思国去了，孙国华临了“进去”了。阳光保障思脱身，就得寄但愿于董明珠和格力了。

　　2021年格力电器通过国法拍卖的面孔，以18.28亿元的价钱拿下了格力钛30.47%的股权。加上董明珠的股份，格力系“实控”银隆，并更名“格力钛”。

　　不外，格力入主也莫得改革筹画近况。2021年格力钛亏蚀4.17亿，2022年亏蚀14.4亿，2024年上半年就亏了19亿。于是2024年格力财报中，格力钛就“灭亡”在主生意务栏目中，文中也不在提到锂电板等字眼。

　　阳光保障还在期待格力能把我方手中的股份给收购了。因为2023年12月，格力电器曾暗示，畴昔12个月打算收购格力钛剩余27.53%的股权，达周到资抓有。

　　跟着格力钛功绩抓续亏蚀，格力干脆不提收购的事了。刻下，阳光保障仍抓有格力钛11.60%的股权，是仅次于格力集团和董明珠的第三大鼓动。

　　于是阳光保障就把“对赌契约”给拿出来说事，格力钛签了担保，也要还钱。但格力钛说了，契约是魏银仓盗取公章签的合同，有问题找他去。

　　“既然我不好过，全球也齐别好过”，阳光保障就把格力钛子公司珠海广通股权给冻结了。阳光保障的意图很昭彰，要思搞好格力钛，苦求解冻，董明珠就要“还钱”，如果毁灭格力钛了，那也没主张，全球全部“千里沦”吧。

　　刻下压力给到董明珠了，格力钛自身不赢利，再出钱收购股份，亏上加亏，不给吧，讼事还得不绝。

　　其实，论糟隐衷，除了“要账”，阳光保障不比董明珠少。

　　2．

　　/ 100 元保费仅赚 3 毛，

　　54亿利润竟是股市“赌”出来的？/

　　财报清楚，2024年阳光保障全年总保费收入1283.8亿元，同比增长8.0%；杀青保障行状收入640.0亿元，同比增长6.9%；杀青包摄于母公司鼓动的净利润54.5亿元，同比增长45.8%。

　　齐备的财报有莫得？事实果然如斯吗？

　　阳光保障主要分为财险、寿险、新业务三大块。

　　阳光财险2024年原保障保费收入478.2亿元，同比增长8.1%，承保空洞成本率99.7%。也等于说，阳光保障每收取100元的保费，需要开销99.7元用于赔付、运营等用度，利润仅有0.3元。

　　寿险这块，2024年阳光寿险总保费收入804.5亿元，同比增长7.8%，另外，新业务价值51.5亿元，同比增长43.3%。

　　但证据媒体报说念阳光寿险中大部分的业务来自银行代销，但每卖1单银保家具，就要向银行支付高达4.5%的佣金，公司赚不了若干钱。新业务的51.5亿，是靠“短期清楚险”冲量，也不是永远之计。

　　那为什么年报里“同比增长”的比例齐能来源7%以上，还有54.5亿净利润那儿来的？

　　之是以能在“同比增长”里有颜面的数字，是因为阳光保障2023年说明太差了，2024年数字才显得颜面。

　　阳光保障的利润大多来自投资。2024年，阳光保障杀青总投资收益198.5亿元，同比增长35.8%；空洞投资收益297.8亿元，同比增长111.6%。原因也很好评释，2024年股市来了一波“924行情”，反应在财报上圈套然颜面。

　　并且2025年上半年，投资收益还会不绝给阳光保障“撑门面”，因为其股票投资中，大部分来自豪股息银行股和地产债。银行股这半年说明如故不错的，是以财报还会有邃密说明。

　　不外，有券商分析师对阳光保障投资面孔提议质疑：

“这种投资像是赌战略救市，一朝股市回调，这些纸面金钱可能挥发。”

　　业务靠投资撑着，但主业没作念好的公论环境可莫得复旧。

　　黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】清楚，仅用“阳光保障”搜索出的投诉就高达5900多件。用户控诉的关节词包括：绑缚销售（车险搭售健康险）、年利率超30%、暴力催收．．．．．．

　　不仅在投诉平台，阳光保障2025年上半年还上了好屡次监管罚单和热搜榜单。

　　据统计，2025年上半年，阳光保障集团旗下阳光财险和阳光东说念主寿已共计收到近30张罚单，总罚金金额粉碎500万元。悉数这个词2024年，阳光保障被罚没得金额也有900多万。被罚金的根由琳琅满目，有假造业务套取用度，罕有据作秀，有拒不推论抵偿义务被告到银保监会．．．．．．

　　举两个例子。

　　2025年4月，阳光财险原许昌信保部司理何庭含因骗贷7623万元被判15年。这个抓续6年的骗局，竟靠伪造公章、谬歪曲押等初级妙技完成，且未被里面审计发现。更窘态的是，案发前一年，何庭含还因“功绩凸起”得到提高。

　　2025年3月，广东监管局对阳光财险广州分公司等4家机构开出140万元罚单，波及假造中介业务、舛讹理赔、违法返佣等10余项问题。算下来，每家机构被罚35万元，这可十分于他们年利润的十分之一。

　　2025年一季度，世界保障机构被罚1.08亿元，阳光保障以超5%的罚单数目位居险企前线。

　　阳光保障曾因发展快被冠以“阳光速率”的民营险企，如今正深陷合规危境、功绩逆境与信任坍塌的多重旋涡。公司心爱“深夜开会”的首创东说念主得好好管管了。

　　3．

　　/ 上市功绩碎裂、董事长“夜总会”，

　　就靠董明珠还钱“续命”？/

　　4月，#阳光保障董事长拉职工开会到凌晨# 冲上热搜。说的是阳光保障62岁首创东说念主张维功召开部分职工谈话会，凌晨两点仍然余味无穷。调侃的是，此次会议的主要议题是“高效和科学管束”。

　　有网友还爆料，阳光保障里面被称为“夜总会”，夜里总开会的趣味趣味，职工长年加班，却莫得加班费，正常职工还要倒贴打车资。

　　这事因为触发了打工东说念主的逆鳞，那时商议度十分高，言辞厉害者甚多，八妹找了几个相比仁爱的磋议：

“凌晨两点脑袋齐晕了吧，能思出什么好决策？”

“余味无穷？是带领自我感动，职工生不如死吧！”

“全社会反内卷，你们却高调卷到凌晨？”

“谈话会不成日间开？或先收邮件再商议？非要饰演‘殚精竭虑’？”

“靠透支健康换增长的时间以前了！咱们拒却当电板！”

　　阳光保障首创东说念主张维功1963年诞生于山东潍坊，毕业后一直从事保障责任。他早期在央企中国东说念主保责任，后调到中国保监会，40岁时，张维功还是成为那时中国保监会系统中最年青的正厅级干部。

　　2004年，保监会放开中资确立保障公司，张维功轻薄辞职，“下海”创立阳光保障。当年新批的18家中资保障公司中包括7家财产险，阳光保障就位列其中。

　　张维功是出了名的“拚命三郎”，有报说念说他莫得周末和节沐日主意，每天责任15小时以上，下属每每深夜收到他的音信。

　　因为经历、履历和拚命作风，早期阳光保障取得好多“大客户”。阳光保障确立两年杀青盈利，创造了新设产险公司杀青盈利时刻最短的历史记录。

　　2022年，阳光保障登陆港交所，并置身国内前十大保障集团。

　　谁知，上市后，功绩就“碎裂”了。

　　财报清楚，2022年阳光保障杀青归母净利润48.81亿元，同比着落23.61%，这是2019年以来公司利润初度杀青负增长。阳光保障的归母净利润由2021年的58.83亿元着落到2023年的37.38亿，年复合增速-20.29%。

　　2024年尽管通过投资得益，净利润回升到54.5亿，但较上市前2020年到2021年的水平仍有差距。并且同业烘托下，更不好了，同时中国太保、新华保障等同类企业净利润创五年新高。

　　阳光保障还莫得发布2025年一季度报，保障行业一直有“开门红”的说法，证据公告，2025年1月份，公司的财险、寿险较2024年同时是着落的气象。

　　此外，阳光保障管束层也在不息震憾。

　　2025年3月，阳光保障的“元老”赵宗仁、王永文倏得辞任。赵宗仁在里面管束风控，网上有说他们去职是“为功绩不好背锅”，还有说是“内斗的失败者”。有趣味趣味的是，接任赵宗仁管风控的王霄鹏，上任首月就因“数据作秀”被罚。

　　保障公司中，总精算师是个相配伏击的东说念主物。上个月，阳光财险总精算师一职发生更迭，由领有近二十年行业辅导的冯雪隐接棒，她上任的关键任务是优化“家具精算与风险订价”。

　　至于临了谁被“精算”，全球冷暖自知。

　　问题不又来了吗？赔付少了，浪掷者又投诉，公论环境又不好，董事长又要深夜开会．．．．．．

　　看起来，阳光保障当下还有好多事情要作念，最佳先从董明珠手中要总结钱。诚然，不会太容易，董大姐也在新动力这块也挺难的。

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包袱裁剪：秦艺